Компания Telenor приобрела своего конкурента Tele2 на датском рынке связи за 151,6 млн долл. Tele2 постепенно уходит с развитых рынков, а вырученные от продажи датского подразделения деньги планирует выгодно реинвестировать. Однако, по мнению аналитиков, у российского рынка нет шансов получить даже часть этих денег.
Как сообщает rbcdaily.ru, Telenor достигла соглашения о покупке конкурирующего датского подразделения Tele2 за 151,6 млн долл. На конец 2006 года датское подразделение Tele2 обслуживало 227 тыс. абонентов мобильной связи, 75 тыс. пользователей широкополосного доступа и 206 тыс. подписчиков традиционной телефонии. Выручка Tele2 в Дании в 2006 году превысила 248 млн долл., показатель EBITDA достиг 10 млн долл. Штат компании составляет 60 человек.
Завершение сделки запланировано на конец июня, но сначала она должна быть одобрена антимонопольными органами Дании. По оценкам Telenor, покупка поможет компании увеличить свою долю рынка мобильной связи на четыре процентных пункта, до 27,3%, и долю рынка услуг широкополосного доступа — с 10 до 14%.
Tele2 приняла решение уйти из Дании, сосредоточив свои усилия в странах, где ожидается намного большая отдача от вложенных средств, сообщается в пресс-релизе компании. Сделка окажет единовременный позитивный эффект на финансовые результаты Tele2 в размере 58,8—73,5 млн долл. По итогам 2006 года чистый убыток Tele2 составил 352,7 млн долл., а выручка достигла 7,4 млрд долл.
"Telenor предложила неплохую премию за поглощение. Компания заплатила сумму, в 15 раз превышающую показатель EBITDA нового актива. К примеру, стоимость "ВымпелКома", по нашим оценкам, в десять раз превосходит собственную EBITDA, а у МТС — всего в 7,5 раза", — считает аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков. Особенность датского актива Tele2 заключается в минимальной прибыльности, поэтому и предложенную Telenor сумму можно считать выше обычной, полагает аналитик. "Однако в России актив аналогичного размера был бы продан еще дороже в связи с конкуренцией крупных игроков в борьбе за небольших операторов", — уверен г-н Кочетков.
"Telenor совершила выгодное приобретение, — возражает аналитик ИК "Велес Капитал" Илья Федотов. — Отношение потраченной суммы к выручке актива составляет 0,6, а, к примеру, у российских компаний это соотношение — 3,45". Оправданием большого дисконта может служить низкая рентабельность датского подразделения Tele2, а также общее состояние рынка Дании, который уже не демонстрирует высокие темпы роста в связи с насыщением, считает аналитик. По мнению г-на Федотова, Tele2 может реинвестировать вырученные средства в активы развивающихся стран, при этом маловероятно, что компания будет вкладывать в Россию. "Для Tele2 уже поздно серьезно инвестировать в мобильный бизнес в нашей стране. Высокого роста уже не будет, в России установилась олигополия — на рынке господствует "большая тройка". Поэтому Tele2 скорее всего будет вкладывать деньги в свой бизнес в развивающихся странах", — заключил Илья Федотов.
rbcdaily.
